摩根大通OEP首投中国药企

　　广州康采恩医药有限公司日前低调宣布，与摩根大通旗下的私募股权投资公司One Equity Partners（OEP）签订股权从属协议，以定向增发的形式向OEP出售部分股权。由此，康采恩医药成为OEP在大中华地区投资的第一家公司。

　　据悉，康采恩医药公司目前已与OEP签订股权认购协议，康采恩医药公司以每股3美元的价格，向OEP定向增发400万股普通股。另外，OEP再以每股30美元的价格，认购192万股可赎回可转换优先股。因此，此次收购涉及总额为6960万美元。

　　作为摩根大通旗下OEP私募对中国本土医药企业的首次投资，何以康采恩成为标的，康采恩医药董事长杨森山12日在接受《医药经济报》记者采访时表示，2008年康采恩医药公司销售额超过4亿元。“OEP看中的正是康采恩医药未来的增长点，目前双方已经结成战略合作伙伴，合作期预计为3～5年。”

　　 “一方面我们有品种优势，在新药科研上做了很多工作，另外我们独家代理的产品也比较好。”杨森山所说的“未来的增长点”，正是康采恩在研产品的未来潜力。据了解，康采恩目前积极研发包括肿瘤用药、高血压药物和去除饲料和食品毒素的产品，其中个别已经进入Ⅲ期临床试验。

　　而在药品经营方面，康采恩医药经营和代理的处方和非处方药、中药、食品补充剂等超过2400个品种，客户包括超过全国各地的300家大医院以及500家商业公司。

　　康采恩医药之前在业界一直默默无名，此次因收购而进入了业界视野。记者发现其商业模式其实亦可圈可点。资料显示，康采恩成立于2000年7月，是一家集科研与销售于一体的医药企业，目前已经拥有自己的药厂。2006年2月，康采恩医药公司转制为中美合资企业，并于当月14日在美国OTCBB市场上市，股票代码为CHME。

　　在筹划上市过程中，康采恩医药获得了美国巴隆合伙人基金的支持。杨森山透露，“巴隆给我们的注资超过300万美元，他们在我们公司反向收购的过程中，提供了巨大的支持与帮助，从而加快了整个交易的顺利完成。这避免了我们公司落入许多其他中国公司在海外上市过程中所掉入的陷阱。”

　　而当康采恩进行第二阶段融资时，巴隆合伙人基金行使了认股权，给了540万美元现金。在此次引进摩根大通之前，康采恩已发行股本为1532万股。截至美国时间1月8日，康采恩每股最后交易价为4.15美元，总市值6358万美元。

　　有投资机构研究人士指出，OEP的投资策略一般是着眼于未来增长点的投资，而不仅限于现有的项目。除了看重康采恩公司的产品优势和销售网络优势之外，中国医药市场的快速增长和新医改实施也是促成其在华首笔投资的重要原因。

　　杨森山向《医药经济报》记者表示，此笔募集资金将主要用于3个方面：一是扩大药厂产能，争取实现年产值10亿元；二是寻找好的药厂和项目进行并购；三是在全国各地建立10个分公司，将药品直接配送到终端。

　　 “因为我们现在有药厂了，所以目标是从目前代理制为主的商业模式转到自主创新产品+品牌战略营销的商业模式。”杨森山强调。