管住嘴迈开腿过时了？千亿减肥药战争，已进入基因编程时代
2026-02-02 18:00点击次数：26
关键词：一场围绕体重与健康的千亿战争，正进入最激烈的赛段。
「管住嘴，迈开腿」，这句减肥格言正在被一瓶瓶注射液和一颗颗药丸改写。
当下社会肥胖情况愈发严重：
《柳叶刀》2025 年的研究指出 1：2021 年，全球 25 岁及以上成年人中，超重或肥胖人数高达 21.1 亿，占该年龄段总人口的 45.1%，其中男性约 10 亿，女性约 11.1 亿。更令人担忧的是，预计到 2050 年，全球超重或肥胖人数将激增至 38 亿，其中肥胖人数达 19.5 亿。
图. 1990-2050 年全球和各地区 ≥25 岁人群的肥胖年龄标化患病率变化趋势
（来源：柳叶刀）
根据世界肥胖联合会 2025 年 3 月 4 日发布的《2025 世界肥胖地图》数据 2：2025 年，全球肥胖成年人口数量预计从 2010 年的 5.24 亿增加至 2030 年的 11.3 亿，增幅超 115%。非洲地区肥胖人数预计增长超 200%，东南亚地区增长超 300%，西太平洋地区增长近 400%。
庞大的需求催生了巨大的市场。根据观研天下的报告显示，到 2024 年，中国减肥药物市场规模已约 73 亿元，但这仅仅是冰山一角。在当前的减肥市场中，减肥药仅占 4% 的份额，意味着未来拥有无限的想象空间。
然而，这个看似「甜蜜」的市场，却充满了「烦恼」。
当前主导市场的 GLP-1 类药物，尽管效果显著，却也伴随着停药反弹、肌肉流失和胃肠道副作用等诸多争议。
一、当下战局：GLP-1 的辉煌与隐忧
当下的减肥药市场，是 GLP-1 受体激动剂的天下。诺和诺德的司美格鲁肽（诺和盈）和礼来的替尔泊肽（穆峰达）是当之无愧的「双雄」。
司美格鲁肽凭借先发优势和坚实的临床数据，全球销售额一路狂飙。根据诺和诺德官方财报及公开披露信息，2025 年前三季度已突破 254 亿美元，堪称现象级产品。
而礼来的替尔泊肽更是「后生可畏」，作为 GLP-1/GIP 双靶点激动剂。也是根据公司官网的公开数据，其在 72 周内实现平均减重 22.5% 的数据，让其成为了新一代的竞争焦点。
然而辉煌之下，危机已至。司美格鲁肽在中国的专利将于 2026 年 3 月到期，一场腥风血雨的价格战早已拉开序幕。
九源基因、丽珠集团、华东医药等超过 10 家企业已提交仿制药上市申请。预计在未来一年内，大量国产仿制药将涌入市场，对原研药形成巨大冲击。
市场对此的反应是迅速的。
2025 年底，司美格鲁肽和替尔泊肽先后宣布大幅降价。司美格鲁肽 3.2 mg/ml 规格的价格从 2463 元降至 1284 元，而替尔泊肽的月治疗费用降幅更是超过 80%。
这一方面是为应对仿制药的竞争，另一方面也是为了争取进入医保的机会。
果然，替尔泊肽自 2026 年 1 月 1 日起已被纳入国家医保报销范围。这一举措极大地降低了患者的用药门槛，加速了市场渗透。可以预见，未来将有更多减肥药通过医保谈判进入寻常百姓家。
尽管 GLP-1 药物战绩彪炳，但其固有的局限正成为其发展的天花板：
停药反弹：如同按下暂停键，一旦停药，食欲和体重很可能迅速回归。
肌肉流失：在减重的同时，珍贵的肌肉组织也在流失，这可能带来代谢率下降和长期健康风险。
胃肠道副作用：恶心、呕吐、腹泻等让部分患者难以耐受，导致依从性降低。
究其根本，当前的 GLP-1 疗法主要作用于大脑食欲中枢和胃肠道，是一种 「治标」的间接手段，而非从根源上调控脂肪代谢。
二、近身搏杀：下一代创新药的升级路径
面对 GLP-1 的局限，药企们从三个方向展开了「近身搏杀」，旨在推出更优的解决方案。
路径一：多靶点协同 ——「更强效」
多靶点药物正成为提升疗效的关键路径。替尔泊肽已证明 GLP-1+GIP 的协同威力，而国产阵营中，信达生物的玛仕度肽（IBI362）和恒瑞医药的诺利糖肽等 GLP-1/GCG 双靶点药物已进入临床 III 期，减重效果逼近原研药，有望在未来 2-3 年内上市，与国际巨头分庭抗礼。
路径二：口服制剂 ——「更便捷」
口服剂型正迅速改变市场格局。
1月23日，IQVIA数据显示，诺和诺德口服版 Wegovy 在美国上市后表现强劲，第二周处方量即达约 18400 张，远超注射剂同期水平。其竞争优势不仅在于便捷性 —— 患者无需注射，更在于极具竞争力的定价：起始剂量月费用 149 美元，保险后自付可低至 25 美元。
来源：IQVIA
礼来的口服 GLP-1 预计将于 2026 年 4 月获批，默沙东、辉瑞等巨头也通过收购完成布局，国内歌礼制药、翰森制药等企业正在加速临床。
瑞银预计，口服 Wegovy 在 2026 年第一季度处方量可能达到 40 万张，远超预期，标志着减重治疗正式迈入「口服时代」。
路径三：新机制探索 ——「更精准」
除围绕 GLP-1 优化外，全新作用机制的探索也在同步推进。
礼来的 Bimagrumab 通过阻断 ActRII 受体，实现「减脂增肌」的独特效果，直击 GLP-1 导致肌肉流失的痛点。
2026 年 1 月，中国科学家团队在《Cell》发表论文，发现全新抗肥胖靶点 —— 嗅觉受体 OR5V1，并基于此开发小分子候选药物，展示了前沿基础研究向药物转化的巨大潜力 3。
三、未来纪元：小核酸药物的颠覆性潜力
当所有人还在 GLP-1 的赛道上内卷时，一种全新的技术正从幕后走向台前，它可能将彻底重塑减肥的范式 —— 这就是小核酸药物。
范式转变：从「控制食欲」到「编程脂肪」
小核酸药物与 GLP-1 的根本区别在于：它不再是通过影响全身系统来间接减肥，而是像「基因程序员」一样，直接靶向导致脂肪堆积的致病基因，从源头上「釜底抽薪」。
核心优势：为何说它是「未来」？
长效性：颠覆性的给药频率。小核酸药物通过干扰致病基因的 mRNA，从根源上减少蛋白质合成，效果可持续数月甚至一年。这意味着未来减肥可能像打疫苗一样，一年一两次即可，完美解决依从性难题。
精准性（减脂保肌）：这是小核酸最致命的吸引力。GLP-1 是「减重」，肌肉脂肪一起掉；而小核酸目标是「减脂」 ，精准定位脂肪组织，特别是危害最大的内脏脂肪，同时保持甚至增加肌肉质量，实现真正健康的体型改善。
联合潜力：「强强联合」的想象空间。早期临床数据显示，小核酸药物与低剂量 GLP-1（如替尔泊肽）联用，能实现减重效果翻倍、减脂效果翻两倍的「超级协同效应」。
关键靶点对决：INHBE vs. ALK7
目前，小核酸减重领域有两个明星靶点，它们代表了两条不同的技术路径。
INHBE（抑制素 βE 亚基）：这个基因主要在肝脏表达，其产生的激活素 E 会抑制脂肪分解。因此，敲低 INHBE，就等于解除了对脂肪的「刹车」。由于靶向肝脏，其采用的 GalNAc 递送技术非常成熟，成药确定性高。代表药物有 Wave 的 WVE-007 和 Arrowhead 的 ARO-INHBE。
ALK7（激活素受体样激酶 7）：它是激活素 E 在脂肪细胞上的「锁」。直接靶向 ALK7，理论上能更直接、快速地激活脂肪分解。但难点在于，它需要将药物精准递送到脂肪组织，技术壁垒更高。Arrowhead 的 ARO-ALK7 初步数据显示，单次给药后可在脂肪组织中实现最高 96% 的靶点敲降效率，效果强劲，意味着脂肪靶向递送技术取得了重大突破。
随着瑞博生物上市、中国生物制药 12 亿元收购等资本动作，以及 2025 年全球交易额激增 300%，小核酸药物正从科学概念迈向产业化爆发前夜，有望成为继 GLP-1 后的「第二增长曲线」。
四、结尾：格局重塑与未来展望
当前，减肥药市场呈现出多层次技术路线并进的复杂格局：
成熟市场：以 GLP-1 单靶点药物为代表，正经历专利到期与价格战的双重洗礼。
升级战场：以多靶点药物和口服制剂为核心，正通过提升疗效与便利性争夺主导权。
前沿探索：以小核酸药物为代表，正从基因层面尝试重塑新的治疗模式。
未来的竞争核心，已从单一分子转向技术平台与前沿科学的较量。无论是递送系统的精进，还是对新靶点的率先发现与验证，都将成为决定胜负的关键。
对于国内药企而言，这既是挑战也是历史性机遇。无论是凭借成本与效率在仿制药市场占据一席之地，还是通过多靶点创新实现快速追赶，抑或是提前押注小核酸等颠覆性技术，都有机会在这个不断扩大的千亿赛道中，找到属于自己的增长路径。
参考资料：
1.https://www.thelancet.com/journals/lancet/article/PIIS0140-6736(25)00355-1/fulltex
2.https://data.worldobesity.org/publications/?cat=23
3.https://www.cell.com/cell/fulltext/S0092-8674(25)01429-1
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